-          اهمیت بخش تولید: تولید موتور اقتصاد است و بخشی است که کمپانی ها را تشکیل میدهد و عمدتاً در دو بخش صنعت و تکنولوژی قرار می گیرند. لطمات یا تهدید های وارد شده به بخش تولید عبارتند از:

-          1. مشکلات زنجیره تامین و گلوگاه ها (بعد از پاندمی): گاهی تولید کننده قابلیت تولید محصول خود را دارد، اما قابلیت انتقال محصول خود را ندارد به این دلیل که یا باید هزینه بالایی برای ترابری (Shipping) بپردازد و یا مدت زمانی طولانی در صف انتظار بماند.

-          طبق شاخص جهانی فشار زنجیره تامین و مشابه با شرایط استرس تاریخی ناشی از بیماری همه گیری و جنگ، فشار جهانی زنجیره تامین اکنون در حال کاهش است (اواسط آوریل 2023) و شاخص تولید فدرال نیویورک به سطح سال 2008 بازگشته است. و این خبر خوبی برای تورم است که هم اعتدال در تقاضا و هم بهبود عرضه را موجب می شود.

-          2. کمبود مواد اولیه: با بسته شدن معادن بدلیل پاندمی، کارگران شغل خود را رها کردند و به شغل های دیگر روی آوردند و این باعث کمبود مواد اولیه صنعت (از جمله مواد معدنی مثل سنگ آهن و ذغال سنگ) گردید.

-          فرصت های بخش تولید در دوره کنترل پاندمی: میزان بالای تقاضا، تورم نوع کشش تقاضا و درنتیجه انتقال آن به مصرف کننده و در اختیار داشتن وام با نرخ بهره پایین. بخصوص کمپانی هایی که زیر ساخت دارند (مثل اپل، آمازون، متا، مایکروسافت، آلفا بت) با وجود این سه فرصت میتوانند به حداکثر سوددهی برسند. در اینصورت بازار سهام رونق خواهد گرفت و روی بازار مشاغل نیز تاثیر مثبت خواهد داشت. و در نهایت جی دی پی و رشد اقتصادی افزایش خواهد یافت.

-          زمانی که تورم از نوع فشار ق باشد و کمپانی نمی تواند تورم بخش تولید را به مصرف کننده انتقال دهد (ثابت نگه داشتن ق) و از طرفی نمی خواهد از مارجین خود کم کند، از دو تکنیک shrinkflation و skimpflation استفاده می کند.

-          شریکفلیشن یعنی کم کردن وزن محصول و ثابت نگه داشتن ق آن و اِسکیمپفلیشن یعنی استفاده از مواد اوله با کیفیت پایین تر و ثابت نگه داشتن ق محصول نهایی.

-          دیتاهای مهم بخش تولید: پی ام آی (شاخص مدیران خرید) تولید (و بخصوص مولفه تولیدات صنعتی)، پی ام آی خدمات، پی ام آی ترکیبی (تولید و خدمات)، میزان موجودی های تجاری (ذخایر) و میزان فروش، سفارشات کارخانجات (Factory Orders)، سفارشات کالاهای با دوام، پی ام آی شیکاگو، شاخص تولید فدرال فیلادلفیا/فدرال ریچموند/ایالت امپراتوری نیویورک (Philly Fed/ Richmond Fed/NY Empire State Manufacturing Index)، میزان ذخایر نفتی (EIA, API)

-          پیشروترین دیتای این بخش "پی ام آی شیکاگو" می باشد علی الخصوص در بخش تولیدات صنعتی (Industrial Production)

-          و دیگر دیتای پیشرو این بخش یعنی شاخص تولید فیلادلفیا، از سال 1970 هر زمان به زیر عدد 25 رسیده است، نشانگر ضربه 100 درصدی به اقتصاد و آغاز قطعی رکود بوده است.

-          و دیگر دیتاهای مهم این بخش عبارتند از:

-          سفارشات کالاهای بادوام (Durable Goods Orders) به سفارش های جدیدی اطلاق می شود که برای ساخت کالاهای مستحکم و بادوام به تولیدکنندگان داده می شود و تولیدشان حداقل سه سال به طول می انجامد و ق بالاتری دارند.

-          تولید و سفارش کالای بادوام نشان میدهد اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد. اگر مصرف کننده یک کالای بادوام که ق بالاتری دارد سفارش دهد یعنی اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد. و به این ترتیب متوجه سنتیمنت مصرف کننده و اعتماد او به اقتصاد خواهیم شد.

-          رشد این دیتا و همچنین مولفه تولیدات صنعتی شاخص پی ام آی، می تواند نشانگر افزایش تقاضا ولذا رشد اقتصادی باشد.

-          میزان ذخایر یا موجودی های تجاری (Business Inventories) درصد تغییرات ماهانه موجودی های تولید کنندگان، خرده فروشان و عمده فروشان را اندازه گیری می کند. موجودی ها جزء اصلی تولید ناخالص داخلی هستند.

-          بعبارتی "میزان ذخایر" به موجودی کالاهای فروخته نشده اشاره دارد، در حالی که "میزان فروش" یا موجودی های فروش (Business Sales) به ارزش کل کالاها و خدمات فروخته شده اشاره دارد. از این دو شاخص اغلب با هم برای محاسبه نسبت موجودی به فروش استفاده می شوند که معیار مهمی برای کارایی کسب و کار و سلامت اقتصاد است.

-          بعد از پاندمی و با توجه به سیاست انبساطی و تقاضای انباشته (چه در بخش خرده فروشی و چه در بخش کمپانی ها)، میزان سفارشات تولید کالا (ولذا میزان ذخایر در انبارها و سوله ها) بسیار زیاد شد. از طرفی با اعمال سیاست انقباضی میزان فروش از تب و تاب اولیه افتاد. پس در این مقطع میتوانیم شاهد کاهش ق کالاها باشیم چون بسیاری از این کالاها فاسدشدنی است و همچنین نگهداری آنها هزینه زیادی دارد. بعلاوه با گذشتن از سال تولید این کالاها، ق آنها خود بخود پایین خواهند آمد.

-          بعبارتی اگر نسبت "میزان ذخایر" به "میزان فروش" حرکت شارپ بسمت بالا داشته باشد، قطعاً وارد رکود میشویم ولذا تورمِ (Headline CPI) که با این نسبت رابطه عکس دارد حرکت شارپ بسمت پایین خواهد داشت. (مرتبط با سبد تورمی)

-          شاخص مدیران خرید (Purchasing Managers Index)، شرایط تجاری بخش های تولید و خدمات یک کشور را می سنجد. این شاخص برای اندازه گیری تغییرات مخارج شرکت های تجاری مورد استفاده قرار میگیرد و مقایسه مخارج و هزینه های مصرفی کمپانی ها را نشان میدهد. (میزان خرید کارخانجات و تولیدی ها)

-          برای این شاخص از حدود 500 مدیر خرید خواسته میشود تا سطح نسبی شرایط تجاری اشتغال، موجودی انبارها و سفارشات جدید و همچنین وضعیت تولید و عرضه تأمین کنندگان را درجه بندی کنند.

-          بنابراین مولفه های این شاخص ترکیبی بصورت زیر دسته بندی میشوند: سفارشات جدید، موجودی انبارها، تولیدات صنعتی، میزان عرضه تأمین کنندگان، وضعیت اشتغال و ق پرداخت شده (دو مورد آخر مرتبط با سبد تورمی)

-          هر یک از این مولفه ها وزن متفاوتی در پی ام آی دارند و داده های نهایی براساس عوامل فصلی تنظیم و تعدیل می شوند.

-          عدد بالای 50 نشان دهنده رشد اقتصادی در بخش مورد نظر است و رقم زیر 50 نشان دهنده کاهش فعالیت های اقتصادی در آن بخش است. همچنین در شاخص های تولید، سطح بالای/زیر صفر نشانگر بهبود/ضعف اقتصاد است.

-          این شاخص توسط دو موسسه (ISM) و (S&P Global) منتشر میشود که اولی از اعتبار بیشتری برخوردار است. به این صورت که هر ماه گزارش ماه قبلی اعلام می گردد.

-          آمار موسسه (S&P Global) در دو نسخه (Flash) و (Final) منتشر می شود (فلش در نیمه ماه و فاینال در پایان ماه) که نسخه فاینال بدلیل موخر بودن از اهمیت کمتری نسبت به نسخه فلش برخوردار است.

-          پی ام آی یک شاخص بسیار مهم برای بازارهای مالی است زیرا بهترین گزارش برای نشان دادن میزان و وضعیت تولید کارخانه ای است.

-          این شاخص برای تشخیص فشار تورمی و همچنین فعالیتهای اقتصادی بخش تولیدات از اهمیت و محبوبیت ویژه ای برخوردار است. شاخص مدیران خرید در اندازه گیری تورم به اندازه سی پی آی دقیق نیست اما از آنجایی که داده ها یک روز پس از پایان ماه منتشر میشوند بسیار به موقع و مهم (پیشرو) اند.

-          اگر در گزارش پی ام آی تغییر غیر منتظره ای رخ دهد، معمولاً با واکنش سریع بازار همراه خواهد بود.

-          یکی از مولفه های پی ام آی که معامله گران آنرا بدقت زیر نظر دارند، شاخص سفارشات جدید است. این شاخص فعالیت های تولیدی در ماه های آینده را پیش بینی میکند.